19.06.2009
Источник: smoney.ru
Регион: Россия
Аналитики «Ренессанс Капитала» повысили теоретические цены по бумагам «Вимм-Билль-Данна» до $65 за АДР и $39 за обыкновенную акцию (ранее соответственно $57 и $25) с учетом высокой рентабельности и увеличения денежных потоков в первом квартале текущего года, а также более низкой безрисковой ставки применительно к России.

«Представленные 18 июня финансовые результаты за первый квартал отразили неожиданно высокую рентабельность. Валовая рентабельность увеличилась на 250 б. п. до 32,5% благодаря снижению цен на сырое молоко, — говорится в обзоре. — Улучшение операционной эффективности позволило увеличить рентабельность EBITDA до 14,1% (против 12,4% в первом квартале прошлого года). Прибыль в долларах с корректировкой на неденежный убыток от курсовой разницы возросла на 15% в годовом сопоставлении».

«Объем производства молочной продукции в первом квартале текущего года заметно снизился, что, однако, соответствует общей динамике сектора», — отмечают эксперты. В «Ренессансе» ожидают, что спад на рынке молочных продуктов замедлится во втором квартале, что при низких ценах на сырое молоко должно обеспечить компании хорошие показатели по итогам периода.

На основании данных за январь-март аналитики несколько понизили прогноз объемов выпуска молочной продукции ВБД и повысили прогноз валовой рентабельности в сегментах молочных продуктов и детского питания. В результате оценка выручки в 2009 г. уменьшилась на 3%, а прогнозы EBITDA и чистой прибыли увеличились на 6% и 17% соответственно. Поскольку эксперты не ожидают значительного роста цен на зерно и, соответственно, цен на сырое молоко, в «Ренессансе» ожидают, что компания сможет поддерживать высокую рентабельность, достигнутую в первом квартале, в течение года.

По расчетам аналитиков, по мультипликаторам 2009П P/E и EV/EBITDA АДР ВБД торгуются на одном уровне с бумагами международных производителей молочной продукции, но по коэффициентам на 2010 и 2011 гг. дисконт составляет 26-58%.

Чтобы оставить комментарий, пожалуйста, авторизуйтесь

19.07.2018

Разделите по жиру

В настоящее время проходит общественное обсуждение документа, подготовленного Минпромторгом и предлагающего с 1 января 2019 года запретить выкладку на одной полке молочных и молокосодержащих продуктов. Отношение к документу неоднозначное, хотя участники отрасли отмечают, что потребитель не обязан быть экспертом в маркировке и наименованиях продукта, следовательно, нужно максимально помочь ему ориентироваться в ассортименте. Существует и другое мнение – данная законодательная инициатива ничего не изменит.
Плаксин Павел Николаевич, ИП глава КФХ
Адрес:  Ульяновская область, Чердаклинский район, с. Старое Еремкино 
 
ИК-16 ГУФСИН России по Свердловской области
Адрес:  Свердловская обл, г. Краснотурьинск, ул. Заречная-2, д. 9 
 
Король сыров, ООО ТД
Адрес:  Свердловская обл, г. Екатеринбург, пер. Никольский, д. 1 
 
Балтийские инвестиции, АО
Адрес:  Калининградская обл, г. Калининград, проспект Московский, д. 40 офис 1016