19.06.2009
Источник: smoney.ru
Регион: Россия
Аналитики «Ренессанс Капитала» повысили теоретические цены по бумагам «Вимм-Билль-Данна» до $65 за АДР и $39 за обыкновенную акцию (ранее соответственно $57 и $25) с учетом высокой рентабельности и увеличения денежных потоков в первом квартале текущего года, а также более низкой безрисковой ставки применительно к России.

«Представленные 18 июня финансовые результаты за первый квартал отразили неожиданно высокую рентабельность. Валовая рентабельность увеличилась на 250 б. п. до 32,5% благодаря снижению цен на сырое молоко, — говорится в обзоре. — Улучшение операционной эффективности позволило увеличить рентабельность EBITDA до 14,1% (против 12,4% в первом квартале прошлого года). Прибыль в долларах с корректировкой на неденежный убыток от курсовой разницы возросла на 15% в годовом сопоставлении».

«Объем производства молочной продукции в первом квартале текущего года заметно снизился, что, однако, соответствует общей динамике сектора», — отмечают эксперты. В «Ренессансе» ожидают, что спад на рынке молочных продуктов замедлится во втором квартале, что при низких ценах на сырое молоко должно обеспечить компании хорошие показатели по итогам периода.

На основании данных за январь-март аналитики несколько понизили прогноз объемов выпуска молочной продукции ВБД и повысили прогноз валовой рентабельности в сегментах молочных продуктов и детского питания. В результате оценка выручки в 2009 г. уменьшилась на 3%, а прогнозы EBITDA и чистой прибыли увеличились на 6% и 17% соответственно. Поскольку эксперты не ожидают значительного роста цен на зерно и, соответственно, цен на сырое молоко, в «Ренессансе» ожидают, что компания сможет поддерживать высокую рентабельность, достигнутую в первом квартале, в течение года.

По расчетам аналитиков, по мультипликаторам 2009П P/E и EV/EBITDA АДР ВБД торгуются на одном уровне с бумагами международных производителей молочной продукции, но по коэффициентам на 2010 и 2011 гг. дисконт составляет 26-58%.

Чтобы оставить комментарий, пожалуйста, авторизуйтесь

14.11.2018

Черная дыра информационных систем

Над рынком пищевой продукции встала тень очередного проекта властей по "прослеживаемости" на рынке. По итогам заседания Правительства, состоявшегося 31 октября, органам власти поручено проработать вопрос и обеспечить совместимость информационных систем в области качества продуктов питания, подконтрольных Минпромторгу, Россельхознадзору и Роспотребнадзору.
Маяк Высокое, ОАО
Адрес:  Беларусь, Витебская область, Оршанский район, деревня Купелка 
 
Колхоз Дружба, сельскохозяйственная артель
Адрес:  с. Ахрат, ул. Школьная, д. 31 
 
МОЛОЧАЯ ИНДУСТРИЯ, ООО
Адрес:  г. Белгород, бульвар Юности, д. 19 кв. 20